地方政府債務的進退維谷

前幾天聽說中央會為地方政府解決2-3萬億的債務，當時覺得有點意外，因為一直以來中央和地方政府在錢上面都是“親兄弟，明算賬”，劃分得清清楚楚，很多時候甚至是中央要花的錢都會讓地方來買單，這次那麼闊綽確實很少見。所以當時認為這次還是會找銀行系統來買單，因此會是再一次4萬億的翻版，也準備以“為地方解決債務就是中國式QE”為題寫一篇文章，結果今天又有官方出面否定之前媒體的說法，這一方面說明中央還是沒想像中的大方，另一方面也說明地方的債務確實到了不得不解決的地步。

據媒體報導地方政府的負債總額為13萬億元，但在4萬億出臺後，就有媒體統計過全國在4萬億政策推動下各地方總共的投資額為20萬億左右，這些都是地方政府債務的一部分。所以，地方政府的債務總額按理不應少於20萬億。

這些債務如果單以之前銀行債務重組的形式將其劃到一家公司下面，就等於叫銀行系統背上20多萬億的債務，那可能拖垮整個銀行體系，所以此路不通。如果要用財政收入償還，可能要還上好幾十年，每個領導的任期為5到10年，當領導的誰都不想在僅有的幾年任期內過上勒緊褲頭的日子，因此也不行。唯一能解決問題的就是發債，但雖然賦予地方政府發債的權利能立竿見影的解決其債務問題，但這其實是飲鴆止渴。潘朵拉的魔盒一旦打開，很多事情都會失去控制，到時地方政府精力可能不放在發展經濟，而是放在如何發更多的債，到時可能中央想限制都無能為力。這個政策一旦放開，中國對內的債務水準將很快超越日本，但中國人不可能像日本人一樣充分相信政府，只要稍微有一點風吹草動，都會擊垮整個經濟體系。

所以解決地方政府債務問題的答案就是：無解。

順便說下最近操作。簡單一句就是：清倉！現在倉位已經在5%以下，愛股1882已經在前天全部出清，就剩一點2678,。今年最高的時候盈利超過30%，現在估計20%都不到，但保命什麼時候都比賺錢重要。