股市中有一句話叫炒股不炒市，這句話有一定的道理，但我更相信覆巢無玩論的事實。08年國內的單邊大熊市，那種慘烈的景象可能香港這邊無法感受到，那時候經常大盤一天跌上百分之5、6，一千多個股只有3、40只是升的，跌停板的超過200只，這就是大勢。這這樣的大勢下，就算能短期做到逆勢上升，但最終還是會補跌。因此炒股不炒市這句話只能用在短期，中長期的下跌趨勢，還是最好能免則免。即便長期投資如巴菲特，其持股比例也是跟隨經濟週期而波動，不會一成不變，所以整天將這句話掛嘴邊的人可能賭性較重，一天不賭心裏不舒服，所以找藉口讓自己去賭。
至於如何像巴菲特一樣跟隨經濟週期去投資，聽起來可能很高深，其實一點不難。炒股和很多事情一樣，必須從大方向去把握，分析經濟情況也是一樣。古人對社會發展有句很經典的分析，就是打亂之後必有大治，社會發展都在興衰交替之中發展前進的，盛極而衰，危機中誕生機會是千古不變的規律。以最近幾十年的情況來看，以往幾十年一遇的經濟危機已經縮短為十年一遇甚至七八年一遇，08年經濟危機之後，已美國為首的主要經濟體採取的救市措施已經確實起作用，經濟已經復蘇並步入下一輪的經濟繁榮，所以應當大膽投資，而不是聽取所謂的大師言論而猶豫不決。
在經濟繁榮期可以說隨便投資那個行業都能獲利，但多少有別。港股市場今年對於內需內個股非常器重，不少個股都維持20倍以上的市盈率，我對其一直保持觀望態度。中國的內需市場雖然很廣闊，但有一些行業其實潛力已經挖掘得差不多，最明顯的就是體育用品行業。昨天粗略看了以下安踏的業績，其最近兩年的成長率在20%左右，之前兩年的成長要高許多，再加上自己對身邊人的觀察，可以肯定的說體育用品類的個股的業績爆發期已經過了，甚至已經到了供過於求的時期。要證明這觀點，還可以從個體育用品企業在國內投放的電視廣告數量來判斷，前幾年國內電視廣告中最多的是VCD，再往前最多的是白酒，但都是只維持了幾年就銷聲匿跡，當時打廣告的企業很多都倒閉了，這也是那些行業由盛轉衰、汰弱留強的一個表現。今年體育用品股打的電視廣告也很多，2010年應該是一個高峰，可能2011年還會繼續增長，但應該到頂了。作為服裝，出來樹品牌做廣告之外，產品的設計也是其中重要的一環，而國產的東西最弱的就是設計，包括李寧、kappa等牌子都是抄襲國外同行的設計為主，根本不存在設計能力。當國際同行採取低價策略，他們在國內的市場份額必將被大幅被蠶食。過去國內體育產品企業實現高速增長的手段主要包括做廣告及增加銷售點，這些都需要大量投資，當市場環境轉差時，這種以錢開路的方式將要付出沉重代價，所以對此類股票我堅決不碰。
具體育用品類股票作為例子是為了舉一反三，在市場還還有不少類似的內需概念股票都已是日薄西山，如果總是想著其昨日的輝煌而提早抄底，那將會是惡夢的開始。
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